The Largest ETFs 全球最大型交易所買賣基金

市場上的交易所買賣基金 (exchange-traded fund, ETF) 琳瑯滿目，吸引不少投資者注意。筆者從 ETF Database 網站查看了最新的指數基金數據，從中篩選了全球最大型的指數基金，就著資產分佈，資產值，開支比率 (expense ratio)，及近年投資回報表現互相比較，供讀者參考一下。為了有一個客觀比較，筆者從 ETF Screener 篩選頁面中，用以下篩選條件得出市場上最大資產值的指數基金。

篩選條件：

• Asset Class: Equity 
• Select a Size: Large-Cap 
• Total Assets ($MM)

筆者選出所有以大市值股票為主要投資工具，然後再按總資產值由大至小的排列指數基金。前六名的指數基金資產值均超過700億美元。當中第五及六名的指數基金主要集中美國以外的已發展市場，我們先暫時略過，這樣確保其他四隻指數基金都主要投資於美國市場，增加可比性。所有數據均截止於2018年6月30日。

SPDY S&P 500 ETF (Symbol: SPY)

排名第一的是 SPY，主要追蹤美國標普500指數。於1993年1月投入運作，現時資產值達到2580億美元。基金開支比率為0.09%。發行機構為總部位於美國波士頓的State Street，這間公司相信不少香港人也熟悉，因為其同系公司 State Street Global Advisors（道富環球）的亞洲分公司正正就是香港盈富基金 (2800.HK) 的營運公司。

以下是 SPY 的前十五大持股：

1. Apple Inc (3.96%)
2. Microsoft Corp (3.29%)
3. Amazon.com Inc (2.98%)
4. Facebook Inc (2.04%)
5. Berkshire Hathaway Inc (1.56%)
6. JPMorgan Chase & Co (1.55%)
7. Exxon Mobil Corp (1.51%)
8. Alphabet Inc (GOOG) (1.47%)
9. Alphabet Inc (GOOGL) (1.46%)
10. Johnson & Johnson (1.42%)
11. Bank of America Corp (1.17%)
12. Chevron Corp (1.04%)
13. Visa Inc (1.03%)
14. United Health Group Inc (1.02%)
15. Wells Fargo & Co (1.02%)

前十五大持股為：科技股蘋果，微軟，電子商貿股亞馬遜，社交網站 Facebook，畢菲特持有的綜合企業巴郡，金融服務股摩根大通，油氣股埃克森美孚。第八及九名都是谷歌母公司 Alphabet，這裡 GOOG 代表該公司 Class C 股票，股東沒有投票權；而 GOOGL 代表 Class A 股票，股東是有投票權的；兩者都可以在市場上自由買賣，但有投票權的 Class A 稍為貴一點；另外還有一種沒有在市場上流通的 Class B 股票，現時仍然被谷歌幾位創辦人持有；這個 Class A 和 Class C 的分類源於2014年谷歌的一次股份分拆，當時持有一股 Class A 的投資者可獲分派一股額外的 Class C；因此總股數增大了一倍，股價則減半；股份分拆完成後投資者持有的股票增加，但投票權沒有變動；值得一提的是，不在市場上流通的 Class B 每股有10票投票權，而 Class A 每股卻只有1票投票權，因此谷歌幾位創辦人仍然享有極大的投票權優勢。接著第十至十五名的是醫療製藥股強生，金融機構美國銀行，能源公司雪佛龍，金融服務公司 Visa，醫療保健服務公司 United Health，及金融機構富國銀行。

iShares Core S&P 500 ETF (Symbol: IVV)

排名第二的是 IVV，同樣追蹤美國標普500指數。於2000年5月投入運作，現時資產值達到1480億美元。基金開支比率為0.04%，比排名第一的 SPY 還要低。發行機構為美國貝萊德集團 (Blackrock) 管理的 iShares。

以下是 IVV 的前十五大持股：

1. Apple Inc (3.96%)
2. Microsoft Corp (3.29%)
3. Amazon.com Inc (2.97%)
4. Facebook Inc (2.04%)
5. Berkshire Hathaway Inc (1.56%)
6. JPMorgan Chase & Co (1.55%)
7. Exxon Mobil Corp (1.51%)
8. Alphabet Inc (GOOG) (1.47%)
9. Alphabet Inc (GOOGL) (1.46%)
10. Johnson & Johnson (1.42%)
11. Bank of America Corp (1.17%)
12. Chevron Corp (1.04%)
13. Visa Inc (1.03%)
14. Wells Fargo & Co (1.02%)
15. United Health Group Inc (1.02%)

由此可見，只要是追蹤同一個市場指數（這裡的是標普500指數），不同基金管理公司的資產配置基本上完全一樣，讀者不妨比較排名第一的 SPY，第二的 IVV，和以下介紹排名第四的 VOO，就會發現基金管理公司就是透過買賣標普500指數的成分股，追蹤標普500指數的回報。當然，不同基金管理公司追蹤標普500指數的指數基金有著幾乎完全一樣的資產配置，回報也會幾乎完全一樣。因此，基金的各類收費及開支比率越低，投資淨回報就越高。

在這裡筆者也將 SPY，IVV，和VOO 這三個追蹤標普500指數的基金過去近年的回報摘錄下來，供讀者參考一下。三隻指數基金過去一年／三年／五年的投資回報如下：

SPY：14.50%／37.30%／86.71%

IVV：14.51%／36.78%／86.75%

VOO：14.72%／37.77%／88.01%

Vanguard Total Stock Market ETF (Symbol: VTI)

排名第三的是 VTI，與前兩名不同，VTI 並不是追蹤美國標普500指數，而是追蹤一個名為 CRSP US Total Market Index 的市場指數；該指數有接近4000隻成份股，基本上包括美國市場內所有可供投資的股票，市值大中小的公司也有，所以資產分佈非常廣泛，比較適合對中小型公司有興趣的投資者。基金於2001年5月投入運作，現時資產值達到970億美元。基金開支比率為0.04%，同樣比排名第一的 SPY 要低。發行機構為總部處於美國賓夕法尼亞州的領航集團 (Vanguard)。

以下 VTI 的前十五大持股：

1. Apple Inc (2.94%)
2. Microsoft Corp (2.72%)
3. Amazon.com Inc (2.52%)
4. Facebook Inc (1.69%)
5. Berkshire Hathaway Inc (1.30%)
6. JPMorgan Chase & Co (1.28%)
7. Exxon Mobil Corp (1.25%)
8. Alphabet Inc (GOOGL) (1.21%)
9. Alphabet Inc (GOOG) (1.19%)
10. Johnson & Johnson (1.17%)
11. Bank of America Corp (0.99%)
12. Chevron Corp (0.86%)
13. Visa Inc (0.85%)
14. United Health Group Inc (0.84%)
15. Wells Fargo & Co (0.84%)

VTI 的前十五大持股與 SPY 和 IVV 完全一樣，唯一不同的是各股票持股比例相對少一點；原因很簡單，就是因為 VTI 除了要買入大市值公司外，也要同時持有中小型公司的股票，以確保可以追蹤CRSP US Total Market Index這個「全市場指數」。

VTI 指數基金過去一年／三年／五年的投資回報如下：

VTI：14.98%／36.44%／86.76%

其實也與追蹤標普500指數的 SPY，IVV，和VOO 相差無幾，反映追蹤標普500指數已經差不多可以完全複製市場的投資回報。

Vanguard S&P 500 ETF (Symbol: VOO)

排名第四的是 VOO，同樣追蹤美國標普500指數。於2010年9月投入運作，現時資產值達到900億美元。基金開支比率為0.04%，同樣比排名第一的 SPY 要低。發行機構同樣為 Vanguard。

以下 VOO 的前十五大持股：

1. Apple Inc (3.96%)
2. Microsoft Corp (3.29%)
3. Amazon.com Inc (2.98%)
4. Facebook Inc (2.04%)
5. Berkshire Hathaway Inc (1.56%)
6. JPMorgan Chase & Co (1.55%)
7. Exxon Mobil Corp (1.51%)
8. Alphabet Inc (GOOG) (1.47%)
9. Alphabet Inc (GOOGL) (1.47%)
10. Johnson & Johnson (1.42%)
11. Bank of America Corp (1.17%)
12. Chevron Corp (1.04%)
13. Visa Inc (1.03%)
14. United Health Group Inc (1.02%)
15. Wells Fargo & Co (1.02%)

情況也如以上的 SPY 和 IVV 一樣，同樣追蹤標普500指數，同樣的前十五大持股，同樣的持股比例，只是負責管理基金的公司不同。

另外，資產排名第五及六的指數基金都是追蹤美國及加拿大以外的市場，分別名為：

iShares MSCI EAFE ETF (Symbol: EFA)

Vanguard FTSE Developed Markets ETF (Symbol: VEA)

它們都追蹤一個名為 MSCI EAFE Index 的指數。EAFE 的意思是：Europe, Australasia and Far East，顧名思義，包括了歐洲，澳洲紐西蘭及亞洲等。當中亞洲市場有香港，日本及星加坡。MSCI EAFE 從1969年開始編算，篩選了全球共21個市場的股票，是世界上最古老的全球性市場指數之一。

市場上還有一些追蹤某特定行業板塊的指數基金，例如是以資產值計算排名第七的：

Invesco QQQ (Symbol: QQQ)

QQQ 追蹤的是 NASDAQ-100 Index，即100隻市值最大而又在納斯達克交易所上市的公司。金融界別的公司不能在納斯達克交易所上市，所以 NASDAQ-100 Index 包括了科技股，零售，生物科技，醫療界別股票等等。筆者有機會再搜集相關數據供讀者參考。

網站連結：

• ETFdb Screener
Link (Source: ETFdb, 2018)

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