Learn the ropes

近來筆者閱讀了一本投資書籍，名為 The Little Book of Common Sense Investing （台灣中譯名：「買對基金賺大錢」），作者是 John C. Bogle，一位美國著名投資者，是股神畢菲特的好朋友，同時也是 The Vanguard Group （領航投資）的創辦人。 此書的主旨很簡單：投資是靠人所共知的常理，不是靠「專家」的資產管理，也不是靠人云亦云的投資建議，更不是靠頻繁的炒賣，甚或更糟糕的衍生工具交易。這裡所講人所共知的常理，是指投資的成本考慮：你辛辛苦苦賺來的錢，是否真正投資在優質資產裡，還是有一大部份跑進別人的口袋裡？ 筆者摘錄了書中的一節，講述投資世界裡的真正贏家與輸家： 投資成本讓贏家的獲利減少，輸家的虧損增加。那麼誰是贏家呢？投資項目的中間人，包括經紀人，基金經理，市場營銷員，律師，會計師，金融市場的營運者，就是投資世界的大贏家。 金融莊家就是永恆的大贏家 。扣除這類投資成本後，跑贏大市變成不可能的事，投資者變相參與了一個必敗的遊戲。 關於投資的要訣，有不少價值投資者持有類近的觀點，包括股神畢菲特的工作夥伴，現任巴郡副主席的 Charles T. Munger，他是這樣看金融市場內的所謂「專家」及基金管理者的： Charles T. Munger , Warren Buffett's partner at Berkshire Hathaway, puts it this way: "The general systems of money management [today] require people to pretend to do something they can't do and like something they don't. [It's] a funny business because on a net basis, the whole investment management business together gives no value added to all buyers combined. That's the way it has to work . Mutual funds ch...

儲蓄是理財的第一步。不少年青人都是「月光族」，每個月也將自己的收入花清光，即使是有儲蓄，儲蓄比率也遠遠不足夠應付退休生活的需要。筆者近日在YouTube看到一個由「經濟一週」拍攝的理財真人Show，覺得其理財建議「貼地」，相信有理財問題的讀者可以參考一下。 這個系列有四個主角，每個主角的理財狀況分兩集拍攝。今天我們先看看第五，六集的年青人有什麼理財問題。故事的主人翁叫Adrian，今年27歲，是一名演員，主要收入，支出，及理財目標如下： 收入：平均每月8,000－9,000元，工作機會較多時可達10,000元 必需品：隱形眼鏡，頭髮造型用品，止汗劑，每月約1500－2000元， 吃飯：平均每餐45元 車資：每月約900元 銀行儲蓄保險：供款每月413元 家用：酌量 朋友聚會支出：每次150－300元 興趣：看舞台劇，支出不固定 估計每月支出：共7,000－9,000元。 儲蓄目標：希望3年內儲5－10萬元，另外要有10,000元作應急錢 節目邀請了「經濟一週」理財導師龔成來講解Adrian的理財問題，並給予理財意見，協助Adrian達成理財目標。龔成指出了Adrian的三個問題： 收入少 收入不穩定 支出模式有問題 龔成指出理財第一件事就是要：「應省得省，應用得用」。他第一句就問Adrian，你認為有什麼支出可以再更節省一點，Adrian回答是「吃飯」。龔成對Adrian作出以下 減少開支 的建議： 在家吃早餐，盡可能帶飯作午餐 開始每個月給家用，用來建立一個穩定的支出模式 和朋友外出吃飯時，盡可能請朋友配合，避免去太高消費的地方 看舞台劇選較便宜的座位，但不用放棄看舞台劇，因為對於演員來說，看舞台劇是對事業的一項投資 同時，龔成對Adrian作出以下 增加收入 的建議： 做兼職，例如補習 提升知名度，例如可以在社交網站開設帳戶，因為演員的身價與知名度掛鈎 街頭才藝表演 教小朋友興趣班，尤其是在演戲方面的興趣班 開始理財，開設一個「零存整付」戶口，每個月要定下一個儲蓄金額，如果能成功於一個限期內每個月都能儲蓄到預先定下的儲蓄金額，就能獲得一個比較高的存款利息 儲蓄一筆錢去投資，最少每月要儲蓄2,000元（註：如果Adrian的平均收入是9,000元，那麼這個儲蓄比率是22.5%。）...

下圖由統計數據公司 Statista 整理，原數據來自經合組織 (Organization for Economic Cooperation and Development, OECD)，一項有關全球財富不均的統計。圖表中顯示2015年後，一些OECD成員國內最富有的10%家戶所擁有全國財富百分比。 註：OECD於1961年由15個創始成員國合作成立，以世界銀行的人均國民收入分類，該15個創始成員國全部為「高收入經濟體」(high income economies)。按照世界銀行2019年財年定義，「高收入經濟體」的人均國民收入要達到12,056美元以上。暫時，香港，澳門及台灣都被歸為「高收入經濟體」；而中國內地則被歸為「中高收入經濟體」(upper middle-income economies)。 國內最富有的10%家戶所擁有全國財富百分比 Share of wealth held by the richest 10% of households 由上圖可見，美國作為經濟第一大國，其財富不均情況最嚴重，最富有10%家戶已佔全國財富的接近八成；剩下來的90%人口僅僅可以分享剩下來的21%財富。唯一一個亞洲國家日本，財富不均情況比美國好得多，但最富有10%家戶仍佔全國財富超過四成。 一般而言，因為富人有較佳的經濟條件投資，用資產令財富不斷增值，即時我們常說的「用錢搵錢」（賺取「被動收入」）；而不那麼富有的家戶不大可能有閒置資金投資，他們賺回來的金錢只能夠用作消費，變相失去了資產增值的機會。即使在大部分的發達國家有良好的福利制度，能確保較低收入階層有基本生活的安全網，但較低收入階層仍然欠缺一個穩定的儲蓄及投資條件，在退休（即失去工資，或「主動收入」）後，其儲蓄很可能無法支撐退休後的開支。 如果這種情況發生，退休人士只能重新投入勞動市場，賺取工資維持自己的生活，但這並非易事，因為勞動市場不一定能吸納年長的退休人士。香港電台《視點31》也曾在2016年拍攝過「長者無法退休」的新聞節目，正正道出香港不少退休人士因積蓄不夠而被逼重投勞動市場的悲哀。讀者如果有興趣重溫該節目，可以前往 YouTube 收看（ 連結按此 ）。 下圖由富達投資 (Fid...

筆者常好奇為什麼香港的理財教育這麼失敗。學校課程裡放進學科知識，但卻沒有教導學生如何理財。結果，學生投身社會後容易失去理財方向，無法更好地規劃自己將來，變成「你不理財，財不理你」。 在這裡淺談幾個理財概念，供讀者參考： 1. 金錢的時間值 金錢有時間值。這是投資的基礎。如果你今天擁有了1,000元，今天這1,000元將比明年的1,000元更「值錢」。這解釋了為什麼你放棄今天消費這1,000元，將這1,000元存進銀行裏，你明年今日將會受到一筆利息；利息是用來獎勵你延後消費的決定。同時，銀行把你存款的一部份借給那些無法延後消費的人，向他們賺取更高的利息，以賺取息差收入。 因此，我們應該減少不必要的消費，同時要避免因消費而借貸，歸還高昂的利息會蠶食未來的購買力；換句話說，利息是用來懲罰無法延後消費的人。 2. 通脹蠶食購買力 今天的1,000元比起明年的1,000元能購買更多的產品和服務。幾年前，香港麥當勞的超值套餐只售20元，幾年後的今日已經是24元，即售價升幅達到20%。這已經是一個克制的升幅，其他非超值套餐食品的升幅相信更加驚人，如今走進麥當勞，拿著十元八塊恐怕也買不到什麼了。這個現象在社會上隨處可見，因為物價上漲，如果你的收入增幅追不上通脹的話，你所能負擔的產品或服務將不斷減少，生活質素也不斷降低。 所以，投資的目標應該要追求高於通脹的回報，不然財富增長比通脹慢，到老來退休時生活也得不到保障。 3. 複利回報的威力 假設一位香港投資者每月投入固定金額（1）2,000元；（2）4,000元；（3）6,000元；或（4）10,000元，買入追蹤恆指的盈富基金 (2800.HK)。根據阿斯達克財經網站2018年7月9日數據，過去五年盈富基金的表現為37.30%（即平均每年7.46%），另外同時年度收益率為3.14%，再換算為每月回報約0.84%，得出以下圖表： 欄一位投資固定金額的月份，欄二至四則是相應的累積資產。投資的首一年，總投入資金分別為： （1）24,000元；（2）48,000元；（3）72,000元；（4）120,000元。 從表中第12個月一列所見，總資產分別為： （1）25,140元；（2）50,281元；（3）75,421元；（4）125,702...