Learn the ropes

近日筆者有一位從事保險業的朋友在社交網站分享 一篇 刊登在蘋果日報 ， 關於 香港強積金的專欄文章，內容講述香港某家保險公司旗下的強積金計劃「康健護理基金」表現出色，跑贏不少其他本地的強積金。文中作者更將該 康健護理基金與以低基金管理費聞名的領航集團同類型 Vanguard Health Care ETF (VHT) 比較，並得出該 該 康健護理基金 「跑贏 」 領航 VHT 的結論。筆者將 原文摘錄如下： 醫護MPF雖然全城只有一隻，不能作出比較，但如果同歐美同類醫護(Health Care)ETF一併，宏利這隻MPF卻難得跑贏。例如美國上市的領航(Vanguard)康健ETF，基金規模94億美元(逾700億港元)，今年迄今升8%，五年則升11%，宏利康健五年回報為27%。 筆者對這個結論有所疑惑，於是抱著尋根究底的精神，搜集相關資料跟讀者分析。筆者會從香港強積金計劃管理局，領航集團，及基金資訊網站晨星 (Morningstar) 收集以上兩隻基金的數據，並從基金收費，回報，資產配置及風險指標等多方面，了解兩隻基金的利弊，並作簡單的事實查核 (fact check)。筆者首先作利益申報：筆者從未與宏利及領航兩家公司有任何連繫，亦從未投資過任何 宏利及 領航的產品。 筆者從強積金管理局的「公開紀錄冊」下載宏利環球精選強積金計劃的基金便覽 (Fund Fact Sheet)，當中基金便覽的第二頁就是有關宏利MPF康健護理基金 (Manulife MPF Healthcare Fund) 的詳細資料。注意基金概覽最後更新日期為2018年9月30日。 該計劃在2008年4月2日正式推出，截至上年9月30日，基金資產值達到205億港元 。基金開支比率 (Fund Expense Ratio) 為1.98%。基金約有45.5%的資金投資於藥物製造產業，另有17.2%投資於醫療設備產業， 13.7%投資於生物科技產業 ；當時十大持股包括： UnitedHealth Group Inc. (UNH) Johnson & Johnson (JNJ) Merck & Co. Inc. (MRK) AstraZeneca PLC (LSE: AZN/Stockholm: AZN) Novartis AG Sponsor

根據 Sure Dividend網站的資料整合 ，在標普500指數成份股當中，57家公司有超過25年持續增加派發股息的歷史。這些股票被譽為股息貴族 (dividend aristocrats)，深受傾向 獲取 持續現金流的投資者歡迎。 目前香港50隻恆指成份股中，只有五隻由上市至今每年都增加派息。筆者同時列出這五家公司的上市年份，表列如下供讀者參考： 騰訊控股 (HKG: 0700)：2004年6月上市。 領展房產基金 (HKG: 0823)：2005年11月上市。 長江基建 (HKG: 1038)：1996年上市，2008年6月被剔出恆指成份股，2016年3月被重新納入為恆指成份股。 長實集團 (HKG: 1113)：2015年1月上市，源於長和系世紀重組。 友邦保險 (HKG: 1299)：2010年10月上市。 在這五家公司中， 增加派發股息歷史 最長 的 長江基建，也只是連續21年錄得派發股息增長，故此仍然未符合美股 股息貴族的定義。要在美國市場成為股息貴族，要 符合以下三個條件： 標普500指數成份股 25年或以上連續增加派發股息的歷史 達到最低市值及流通量要求 截至2019年1月24日，有四家公司首次晉身「股息貴族」的行列。他們分別是： Chubb (NYSE: CB)：成立於瑞士蘇黎世，是一家跨國保險公司，為全球最大公開上市的財產及意外傷害保險 (property and casualty insurance) 公司。 Caterpillar (NYSE: CAT)：卡特彼勒公司，是一家重工業設備製造商，同時為道指成份股。 People's United Financial (NASDAQ: PBCT)：是一家銀行控股公司，持有People's United Bank，為美國東北部最大的銀行集團之一。 United Technologies (NYSE: UTX) ：聯合技術公司，是一家機械工業製造商，同時是美國政府專用軍事承包商之一；其子公司包括奧的斯電梯 (Otis Elevator Company)，及世界三大航空發動機製造商之一的普萊特和惠特尼 (Pratt & Whitney)。 按市值排行，前十五名的符合 股息貴族條件的企業為： Johnson &am