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根據一篇2018年10月理財網站 The Balance的報道 ，現時美國只有兩家公司獲得AAA最高級別的信貸評級：科技企業 微軟  Microsoft (NASDAQ: MSFT)，及醫療製藥公司 強生  Johnson & Johnson (NYSE: JNJ)。自2011年8月起， 評級機構 標準普爾因應美國日漸惡化的債務佔國內生產總值比例 (debt-to-GDP ratio)，將美國的主權信貸評級由最高級別的AAA降至第二高級別AA+。換句話說，目前 微軟 和 強生 的企業信貸評級比美國 主權信貸評級還要高，可見這兩家公司財政實力非常強大。 世界三大評級機構標準普爾 (Standard & Poor's)，穆迪 (Moody's)，及惠譽 (Fitch Ratings) 定期就企業的資產負債表，包括總債務，現金流，以及可支配收入償還債務能力等多個因素；再加上營運狀況，宏觀經濟展望等經營因素，編算出企業的信貸評級。目前 標準普爾及 惠譽的最高評級為AAA，而 穆迪則為Aaa；英文的描述為Prime，即「最優質」的級別，表示企業償還債務能力極佳，違約風險接近零，此類企業能以低廉的利息在商業市場上借貸。 標準普爾及 惠譽的 第二高評級為AA+，而 穆迪則為Aa1；英文的 描述為High Grade，即「高質」級別，表示 企業償還債務能力佳，違約風險甚低。這個評級順著下去，直到BB+/Ba1，就是「非投資級別」或 「垃圾級別 」 的信貸評級；英文的描述為Non-investment grade/speculative，簡而言之，就是債券發行人有可能違約，投資者可能承受損失本金的風險。讀者如果有興趣了解信貸評級的詳情，不妨參考財經資訊網站 Trading Economics的詳盡介紹 。 筆者素來鍾情在某行業有龍頭或壟斷地位，營運狀況穩健，有持續增長派息歷史的企業。微軟及強生兩家公司基本符合這些要求，一直也在筆者的觀察清單之內。由於本博客也曾經介紹過 醫療製藥類股票 ，今天就先談談科技股微軟，有機會再與讀者分享強生這家公司。 在執筆之時，美國納斯達克指數已經從高位下跌超過20%，即已經步入技術性熊市；另外兩大指數道指及標普500調整幅度已接近20%，瀕臨進入 技術性熊市。在 熊市的大環境下，今年美國兩大科

上回提到 美國標普500必需消費品行業分類指數 (S&P 500 Consumer Staples) 的大型企業。今天就談談另一個相關的非必需消費品行業分類指數 (S&P 500 Consumer Discretionary)。 非必需消費品行業包括非必需或彈性商品及服務，涵蓋零售業，休閒及娛樂，媒體，及汽車業的公司。 這個分類指數於1996年6月成立，現時有65隻成份股， 市值 平均數 為370億美元，市值 中位數 為130億美元；從下表所見， 市值 平均數 明顯 被網上零售巨企 亞馬遜拉高 。 根據TradingView網站的數據，截至2018年11月24日，按市值排行前15名的成份股指數為： Amazon.com, Inc. (AMZN), 734 bn Home Depot, Inc. (HD), 190 bn Comcast Corporation (CMCSA), 170 bn Walt Disney Company (DIS), 166 bn McDonald's Corporation (MCD), 140 bn Nike, Inc. (NKE), 113 bn Netflix, Inc. (NFLX), 112 bn Twenty-First Century Fox, Inc. - Class B (FOX), 90 bn Twenty-First Century Fox, Inc. (FOXA), 90 bn Booking Holdings Inc. (BKNG), 81 bn Starbucks Corporation (SBUX), 81 bn Charter Communications, Inc. (CHTR), 70 bn Lowe's Companies, Inc. (LOW), 70 bn TJX Companies, Inc. (TJX), 56 bn General Motors Company (GM), 50 bn 由上表可見，亞馬遜的市值已經超越第二至第五名企業市值的總和，當中包括了美國最大家居用品及建築材料零售商家得寶 (The Home Depot)，全球第二大的廣播及有線電視公司Comcast，全球最大獨立媒體及娛樂企業和路迪士尼