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目前納斯達克指數成份股中 ，市值排名前9名也是資訊科技與媒體相關的企業 ，當中包括 上回提過的微軟及蘋果 ，谷歌 ， 亞馬遜 ，Facebook ，半導體企業英特爾，互聯網通訊企業思科系統，通訊綜合企業Comcast。 根據Nasdaq網站列出的納指成份股， 截至2019年2月1日， 市值排名前10名的是： Amazon.com, Inc. (AMZN), 795 bn  Microsoft Corp (MSFT), 788 bn Apple Inc. (AAPL), 787 bn  Alphabet Inc. (GOOGL), 777 bn  Alphabet Inc. (GOOG), 772 bn    Facebook, Inc. (FB), 476 bn  Intel Corp (INTC), 222 bn  Cisco Systems, Inc. (CSCO), 212 bn  Comcast Corp (CMCSA), 167 bn  PepsiCo, Inc. (PEP), 158 bn 唯一打進前10名的非資訊科技與媒體類企業就是百事公司PepsiCo, Inc. (NASDAQ: PEP)。百事公司是一家休閒食品及飲料生產商，主要競爭對手是可口可樂公司The Coca-Cola Company (NYSE: KO)。可口可樂的市值其實比百事還要大一點，不過可口可樂就沒有在納斯達克上市，所以並沒有列入上表內。可口可樂一直以來也是 股神畢菲特的愛股 ，畢菲特曾公開讚揚可口可樂的業務，並認為可口可樂符合「護城河」的選股原則。今天筆者會談談百事，對可口可樂比較感興趣的讀者可以在網上搜索Buffett及Coca-Cola這兩個關鍵字，應該不難找到畢菲特對可口可樂的分析及評價。 根據一篇2018年2月份 CNN財經版報道 ，在過去10年，可口可樂在傳統可樂市場的市佔率由17.3%上升至17.8%，而百事可樂的市 佔率則由10.3%下跌至8.4%，不及可口可樂一半。不過，這只反映百事的商業策略有所改變：現時在果汁，水，運動飲料，及冰咖啡市場中，百事仍然佔有優勢。2016年北美飲料市場中，碳酸軟性飲料銷售佔810億美元，比起飲用水...

根據一篇2018年10月理財網站 The Balance的報道 ，現時美國只有兩家公司獲得AAA最高級別的信貸評級：科技企業 微軟  Microsoft (NASDAQ: MSFT)，及醫療製藥公司 強生  Johnson & Johnson (NYSE: JNJ)。自2011年8月起， 評級機構 標準普爾因應美國日漸惡化的債務佔國內生產總值比例 (debt-to-GDP ratio)，將美國的主權信貸評級由最高級別的AAA降至第二高級別AA+。換句話說，目前 微軟 和 強生 的企業信貸評級比美國 主權信貸評級還要高，可見這兩家公司財政實力非常強大。 世界三大評級機構標準普爾 (Standard & Poor's)，穆迪 (Moody's)，及惠譽 (Fitch Ratings) 定期就企業的資產負債表，包括總債務，現金流，以及可支配收入償還債務能力等多個因素；再加上營運狀況，宏觀經濟展望等經營因素，編算出企業的信貸評級。目前 標準普爾及 惠譽的最高評級為AAA，而 穆迪則為Aaa；英文的描述為Prime，即「最優質」的級別，表示企業償還債務能力極佳，違約風險接近零，此類企業能以低廉的利息在商業市場上借貸。 標準普爾及 惠譽的 第二高評級為AA+，而 穆迪則為Aa1；英文的 描述為High Grade，即「高質」級別，表示 企業償還債務能力佳，違約風險甚低。這個評級順著下去，直到BB+/Ba1，就是「非投資級別」或 「垃圾級別 」 的信貸評級；英文的描述為Non-investment grade/speculative，簡而言之，就是債券發行人有可能違約，投資者可能承受損失本金的風險。讀者如果有興趣了解信貸評級的詳情，不妨參考財經資訊網站 Trading Economics的詳盡介紹 。 筆者素來鍾情在某行業有龍頭或壟斷地位，營運狀況穩健，有持續增長派息歷史的企業。微軟及強生兩家公司基本符合這些要求，一直也在筆者的觀察清單之內。由於本博客也曾經介紹過 醫療製藥類股票 ，今天就先談談科技股微軟，有機會再與讀者分享強生這家公司。 在執筆之時，美國納斯達克指數已經從高位下跌超過20%，即已經步入技術性熊市；另外兩大指數道指及標普500調整幅度已接近20%，瀕臨進入 技術性熊市。在 熊市的大...

上回提到 美國標普500必需消費品行業分類指數 (S&P 500 Consumer Staples) 的大型企業。今天就談談另一個相關的非必需消費品行業分類指數 (S&P 500 Consumer Discretionary)。 非必需消費品行業包括非必需或彈性商品及服務，涵蓋零售業，休閒及娛樂，媒體，及汽車業的公司。 這個分類指數於1996年6月成立，現時有65隻成份股， 市值 平均數 為370億美元，市值 中位數 為130億美元；從下表所見， 市值 平均數 明顯 被網上零售巨企 亞馬遜拉高 。 根據TradingView網站的數據，截至2018年11月24日，按市值排行前15名的成份股指數為： Amazon.com, Inc. (AMZN), 734 bn Home Depot, Inc. (HD), 190 bn Comcast Corporation (CMCSA), 170 bn Walt Disney Company (DIS), 166 bn McDonald's Corporation (MCD), 140 bn Nike, Inc. (NKE), 113 bn Netflix, Inc. (NFLX), 112 bn Twenty-First Century Fox, Inc. - Class B (FOX), 90 bn Twenty-First Century Fox, Inc. (FOXA), 90 bn Booking Holdings Inc. (BKNG), 81 bn Starbucks Corporation (SBUX), 81 bn Charter Communications, Inc. (CHTR), 70 bn Lowe's Companies, Inc. (LOW), 70 bn TJX Companies, Inc. (TJX), 56 bn General Motors Company (GM), 50 bn 由上表可見，亞馬遜的市值已經超越第二至第五名企業市值的總和，當中包括了美國最大家居用品及建築材料零售商家得寶 (The Home Depot)，全球第二大的廣播及有線電視公司Comcast，全球最大獨立媒體及娛樂企業和路迪士尼...

市場上的交易所買賣基金 (exchange-traded fund, ETF) 琳瑯滿目，吸引不少投資者注意。筆者從 ETF Database 網站查看了最新的指數基金數據，從中篩選了全球最大型的指數基金，就著資產分佈，資產值，開支比率 (expense ratio)，及近年投資回報表現互相比較，供讀者參考一下。為了有一個客觀比較，筆者從 ETF Screener 篩選頁面中，用以下篩選條件得出市場上最大資產值的指數基金。 篩選條件： Asset Class: Equity  Select a Size: Large-Cap  Total Assets ($MM) 筆者選出所有以大市值股票為主要投資工具，然後再按總資產值由大至小的排列指數基金。前六名的指數基金資產值均超過700億美元。當中第五及六名的指數基金主要集中美國以外的已發展市場，我們先暫時略過，這樣確保其他四隻指數基金都主要投資於美國市場，增加可比性。所有數據均截止於2018年6月30日。 SPDY S&P 500 ETF (Symbol: SPY) 排名第一的是 SPY，主要追蹤美國標普500指數。於1993年1月投入運作，現時資產值達到2580億美元。基金開支比率為0.09%。發行機構為總部位於美國波士頓的State Street，這間公司相信不少香港人也熟悉，因為其同系公司 State Street Global Advisors（道富環球）的亞洲分公司正正就是香港盈富基金 (2800.HK) 的營運公司。 以下是 SPY 的前十五大持股： Apple Inc (3.96%) Microsoft Corp (3.29%) Amazon.com Inc (2.98%) Facebook Inc (2.04%) Berkshire Hathaway Inc (1.56%) JPMorgan Chase & Co (1.55%) Exxon Mobil Corp (1.51%) Alphabet Inc (GOOG) (1.47%) Alphabet Inc (GOOGL) (1.46%) Johnson & Johnson (1.42%) Bank of America Cor...