Ontario Teachers' Pension Plan 著名退休基金資產配置分析
今天跟大家分享一個加拿大著名退休基金的資產配置。這個退休基金名叫 Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP)，是專為加拿大安大略省教師而設的退休基金，於1990年1月成立，多年來為超過30萬名現職及已退休教師管理資產，為他們的退休生活籌謀。讀者可能覺得奇怪，我不是加拿大人，又不是安大略省的教師，為什麼要知道這個退休基金的運作和資產分佈呢？ 首先，發達國家營運退休基金有較長歷史，而且長時間保持穩定回報及極高透明度，因此其運作模式及資產管理有值得我們借鑒的地方；以 OTPP 為例，它的淨資產規模達到1895億加元（2017年12月數據），是加拿大其中一個最大的機構投資者，而且每年也將基金的主要投資及資產淨值上載至官方網站，我們可以從中了解基金的資產配置。另外，OTPP 的成功也吸引了中國全國社會保障理事會作為研究考察對象，該理事會是中國社會保障基金的管理機構，負責管理資產並支付養老及各類保險予國民；根據一份理事會的研究報告，OTPP 多年來取得卓越的投資回報，而且資產類別多元化，投資地域分散全球，其管理制度和模式值得中國社保基金學習。 值得一提的是，根據中國社保基金2016年度收益表，資產總額為20423億人民幣，總收入為390億人民幣，而基金管理費用則為71億人民幣，即費用佔年收入比率為18.21%，費用佔資產比率約為0.35%。這個數字比起一些美國大型的低收費指數基金，尚有改進的空間。另外，有93.34%的社保基金資產只投資於中國境内，地域分散性較低。 接著下來我們可以細看 OTPP 的投資表現及資產分佈。根據2017年12月數據，OTPP 資產總額為1895億加元，總收入為170億加元，管理費用為3億5600萬加元，即費用佔年收入比率為2.10%，費用佔資產比率約為0.19%。另外，有45%的資產投資於加拿大本土，其次為美國 (19%)，不包括英國在內的歐洲 (10%)，和亞洲 (7%)。 2017年，OTPP 的十大持股依次序如下： The Macerich Company Multiplan Empreendimentos Imobiliarios S.A. Alphabet Inc. Samsung Electronics Co., Ltd. Sprint Co...