Personal Finance 101 個人理財概要

筆者常好奇為什麼香港的理財教育這麼失敗。學校課程裡放進學科知識，但卻沒有教導學生如何理財。結果，學生投身社會後容易失去理財方向，無法更好地規劃自己將來，變成「你不理財，財不理你」。

在這裡淺談幾個理財概念，供讀者參考：

1. 金錢的時間值

金錢有時間值。這是投資的基礎。如果你今天擁有了1,000元，今天這1,000元將比明年的1,000元更「值錢」。這解釋了為什麼你放棄今天消費這1,000元，將這1,000元存進銀行裏，你明年今日將會受到一筆利息；利息是用來獎勵你延後消費的決定。同時，銀行把你存款的一部份借給那些無法延後消費的人，向他們賺取更高的利息，以賺取息差收入。

因此，我們應該減少不必要的消費，同時要避免因消費而借貸，歸還高昂的利息會蠶食未來的購買力；換句話說，利息是用來懲罰無法延後消費的人。

2. 通脹蠶食購買力

今天的1,000元比起明年的1,000元能購買更多的產品和服務。幾年前，香港麥當勞的超值套餐只售20元，幾年後的今日已經是24元，即售價升幅達到20%。這已經是一個克制的升幅，其他非超值套餐食品的升幅相信更加驚人，如今走進麥當勞，拿著十元八塊恐怕也買不到什麼了。這個現象在社會上隨處可見，因為物價上漲，如果你的收入增幅追不上通脹的話，你所能負擔的產品或服務將不斷減少，生活質素也不斷降低。

所以，投資的目標應該要追求高於通脹的回報，不然財富增長比通脹慢，到老來退休時生活也得不到保障。

3. 複利回報的威力

假設一位香港投資者每月投入固定金額（1）2,000元；（2）4,000元；（3）6,000元；或（4）10,000元，買入追蹤恆指的盈富基金 (2800.HK)。根據阿斯達克財經網站2018年7月9日數據，過去五年盈富基金的表現為37.30%（即平均每年7.46%），另外同時年度收益率為3.14%，再換算為每月回報約0.84%，得出以下圖表：

欄一位投資固定金額的月份，欄二至四則是相應的累積資產。投資的首一年，總投入資金分別為：

（1）24,000元；（2）48,000元；（3）72,000元；（4）120,000元。

從表中第12個月一列所見，總資產分別為：

（1）25,140元；（2）50,281元；（3）75,421元；（4）125,702元。

同理，連同投資的第二年（第13至24個月），總投入資金分別為：

（1）48,000元；（2）96,000元；（3）144,000元；（4）240,000元。

從表中第24個月一列所見，總資產分別為：

（1）52,935元；（2）105,871元；（3）158,806元；（4）264,677元。

無論你選擇投資哪一個固定金額，你的每月財富增長大約相當於你每月投資金額的1.21倍。投資的複利效應挺不錯。下表我們直接跳到第五年（第49至60個月）：

在第五年完結的時候，總投入資金分別為：

（1）120,000元；（2）240,000元；（3）360,000元；（4）600,000元。

從表中第60個月一列所見，總資產分別為：

（1）155,202元；（2）310,404元；（3）465,606元；（4）776,010元。

這時候，你的每月財富增長大約相當於你每月投資金額的1.63倍以上。隨著本金增長，投資的複利效應越來越大！下表我們直接跳到第十年（第109至120個月）：

在第十年完結的時候，總投入資金分別為：

（1）240,000元；（2）480,000元；（3）720,000元；（4）1,200,000元。

從表中第60個月一列所見，總資產分別為：

（1）411,572元；（2）823,145元；（3）1,234,717元；（4）2,057,861元。

十年之後，你的每月財富增長大約相當於你每月投資金額的約2.70倍。如果你選擇了每月投入10,000元資金，到十年完結的時候，本金越來越可觀，投資的複利效應非常驚人！相比起投資金額120萬元，財富共增長了超過85萬！當然，股票市場有升有跌，但長遠而言，市場的回報仍然可觀。投資者應該盡早計劃儲蓄，因為時間會令複利效應越滾越大，對長遠資產增值非常有利。

4. 消費品與資產的分別

不少人有著高消費的習慣，每月花費不少金錢置裝，購買電子產品，各類娛樂，去旅行等等。這些行為是「消費」，他們用金錢換來的是「消費品」；與我們所說的「投資」，即用金錢換來能帶來回報的「資產」，是截然不同的事。消費者購買了一件名牌大衣，價值10,000元，是一件消費品；這意味著他同時損失了10,000元換取有增值潛力資產的機會。更糟糕的是，消費品會貶值，但優質的資產卻大有升值的機會；簡而言之，「投資者」的財富會逐漸增長，但「消費者」的財富卻錯失增長的機會；一來一回，「投資者」會更富有，「消費者」會更貧窮。

當然，這不代表我們要拒絕消費，連基本衣食住行的錢也省回来，因為有不少產品也能提升我們的生產力，讓我們過更舒適的生活。筆者想表達的訊息是：我們花錢的時候要思考是不是真的需要這件「消費品」，盡可能不花無謂的金錢，及早計劃儲蓄及投資於優質資產。

5. 風險與回報

風險是好東西還是壞東西？很多人認為風險是壞東西，所以我們要盡可能避免。實情是，你所作的投資，回報是取決於你所承擔的風險；如果你不願意承擔風險（例如只持有現金），或只願意承擔極低風險，你的投資回報很有可能跑不贏通脹。

（註：持有現金的回報是負值，因為購買力會被通脹蠶食，但我們卻需要持有現金作日常交易，因為現金是主要交易媒介；持有美國短期國債的回報是「無風險回報」(risk-free/riskless returns)，一般而言也比通脹率低，所以淨回報也是負值。）

當然，這不代表投資者要投資於高風險資產，賺取更高回報，因為高風險資產也同樣可以為投資者帶來巨額虧損。投資的主要目的是選擇一個合適風險的資產組合，從而賺取一個合適的回報。所以，我們常說要分散風險 (risk diversification)，而不是要追隨沒有或極低風險的投資。

舉一個簡單例子，如果你買入了港鐵公司 (66.HK) 的股票，你所獲得的回報就是你對港鐵公司未來資產值，盈利波動，發展前景等等所承擔的風險。比如說是：港鐵投資的住宅物業項目可能受到經濟週期影響，物業價格會有一定波動；又或者是港鐵投資的鐵路網絡受工程醜聞困擾，通車一再延期，影響票務及連帶站內銷售收益等等。所以，如果你投資港鐵股票一年獲得了8%的回報，這只是你承擔了相應風險的獎勵。

你願意承擔的風險更大，回報或虧損也更大。換句話說，如果有「投資專家」跟你推銷投資產品，年回報平均15%，而且風險極低。聽起來有點像近來的倫敦金騙案。這樣的說話，能信得過嗎？相信讀者也心裡有數。投資講求回報和風險的平衡，回報高而風險低的投資項目是不可能存在的。